Институт бизнеса и права
Сборник научных трудов
Внимание!
При использовании материалов сборника ссылка на сайт и указание автора обязательно

 
новости
об институте
правила приёма
научная работа
      конференции
      СНО
часто задаваемые вопросы
форум
баннеры, статьи, ссылки
Филиалы:

Нижневартовск
Череповец



Rambler's Top100  
 
 
 


designed by baranenko.com  

Powered by Sun

Мальцева А.В.,1  Холмаков П.2 Методические подходы к оценке платежеспособности предприятий реального сектора экономики

1Кандидат экономических наук, доцент, 2магистрант,

Институт бизнеса и права,  Санкт-Петербург

Без оценки платежеспособности предприятия невозможно представить проведение финансового анализа. Единого мнения в отношении данного термина нет, различают полную и частичную; текущую и перспективную, и другие виды платежеспособности. Соответственно, различаются и подходы к определению платежеспособности предприятия.

Данная статья посвящена обзору и сравнительному анализу «официальных», т.е. содержащихся в нормативно-правовых актах РФ, и «авторских» методик определения платежеспособности.

Прежде всего, выделим Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденные Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 г. №367 в соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)». Банкротство – это признанная арбитражным судом неплатежеспособность должника, проявляющаяся в неспособности удовлетворить в полном объеме обязательства перед кредиторами. Методика оценки платежеспособности включает четыре показателя:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника.

2. Коэффициент текущей ликвидности - характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника.

3. Показатель обеспеченности обязательств должника его активами - характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника.

4. Степень платежеспособности по текущим обязательствам - определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки. Рассчитывается как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки.

Показатели изучаются в динамике по квартальным отчетам предприятия не менее чем за два года до возбуждения производства по делу о несостоятельности (банкротстве), а также за период проведения процедур банкротства в отношении должника.

Данные показатели характеризуют способность организации рассчитаться как по текущим, так и по долгосрочным обязательствам.

Приказом ФСФО РФ от 23 января 2001 г. №16 были утверждены Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций, где названы следующие показатели платежеспособности:

Степень платежеспособности общая определяется как частное от деления суммы заемных средств организации на среднемесячную выручку и характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.

Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя "степень платежеспособности общая" на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам вычисляется как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную выручку.

Коэффициент задолженности другим организациям вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам "поставщики и подрядчики" и "прочие кредиторы" на среднемесячную выручку.

Коэффициент задолженности фискальной системе вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам "задолженность перед государственными внебюджетными фондами" и "задолженность перед бюджетом" на среднемесячную выручку.

Коэффициент внутреннего долга вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам "задолженность перед персоналом организации", "задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов", "доходы будущих периодов", "резервы предстоящих расходов", "прочие краткосрочные обязательства" на среднемесячную выручку.

Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности представляют собой значения обязательств, отнесенные к среднемесячной выручке организации, и являются показателями оборачиваемости по соответствующей группе обязательств организации. Кроме того, эти показатели определяют, в какие средние сроки организация может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяется как отношение краткосрочных обязательств организации к среднемесячной выручке. Данный показатель характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами вычисляется как отношение стоимости всех оборотных средств к текущим обязательствам организации. Данный коэффициент показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации. Кроме того, показатель характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе "невозвратной") и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации.

Методической особенностью здесь является приведение всех показателей (за исключением последнего) к числу  месяцев, за которые возможно погашение соответствующей задолженности, тогда как в остальных методиках коэффициенты ликвидности определяют часть обязательств, которые могут быть погашены за счет тех или иных активов.

Методика проведения Федеральной налоговой службой учета и анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и организаций (приказ Минэкономразвития РФ от 21.04.2006 N 104) основана на следующих показателях платежеспособности:

степень платежеспособности по текущим обязательствам;

коэффициент текущей ликвидности.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяется как отношение краткосрочных обязательств, за исключением доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов к среднемесячной выручке.

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение ликвидных активов в виде суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, товаров отгруженных, готовой продукции и товаров для перепродажи, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов к текущим обязательствам предприятия (организации), включающим в себя сумму займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторской задолженности, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств.

Если степень платежеспособности по текущим обязательствам меньше или равна 6 месяцам и (или) коэффициент текущей ликвидности больше или равен 1, то данный объект учета относится к группе 1 - платежеспособные объекты учета, которые имеют возможность в установленный срок и в полном объеме рассчитаться по своим текущим обязательствам за счет текущей хозяйственной деятельности или за счет своего ликвидного имущества. Если степень платежеспособности по текущим обязательствам больше 6 месяцев и одновременно коэффициент текущей ликвидности меньше 1, то данный объект учета относится к группе 2 - объекты учета, не имеющие достаточных финансовых ресурсов для обеспечения своей платежеспособности.

Особенность данной методики – наличие критериальных значений показателей и группировка предприятий по классам платежеспособности.

В  специальной литературе, учебных изданиях разных авторов (Ковалев В.В., Крейнина М.Н., Шеремет А.Д., Ефимова О.В., Савицкая Г.В. и др.) оценка платежеспособности предприятия проводится с применением коэффициентов абсолютной ликвидности, срочной (или критической) ликвидности и текущей ликвидности. Многие авторы указывают нормальные значения коэффициентов, являющиеся базой для сравнения с фактическими значениями. В то время как официальные методики, как правило, не содержат рекомендуемых значений показателей. Названия коэффициентов, способы расчета и их нормальные значения у разных авторов несколько отличаются, что, на наш взгляд, создает неудобства в практическом применении методик.

Изучение различных подходов к оценке платежеспособности позволяет сделать следующие выводы:

· Набор показателей определяется потребностями субъектов анализа.

· Методология определения платежеспособности основана на двух подходах: какую часть обязательств организация способна оплатить по состоянию на отчетную дату (моментная оценка) и за какой период организация способна оплатить обязательства (интервальная оценка).

· Официальные методики в меньшей степени ориентированы на сравнение фактических значений показателей с нормативными (рекомендуемыми), чем авторские методики.

· Официальные методики содержат больший набор показателей, чем авторские методики.

Совершенствование амортизационной политики как способ налогового стимулирования инвестиционной деятельности организаций реального сектора экономики Классификация денежных потоков предприятий в отечественной и зарубежной практике

Cборник научных статей
«Проблемы взаимодействия хозяйствующих субъектов реального сектора экономики России: финансово-экономический социально-политический, правовой и гуманитарный аспекты»,
СПб.: Институт бизнеса и права, 2011
© Институт бизнеса и права с 1994 года